金價短期高位寬幅震蕩調整壓力大，諸多因素支撐中期前景被廣泛看好

彙通網3月9日訊—— 3月9日歐洲時段盤中，現貨金價自日高出現較大幅度回落，完全彌補了早盤開盤向上跳空的缺口。全球股市、商品價格下挫，而金價跟随商品價格出現回落。主要因短期内投資者抛售商品以彌補股市帶來的虧損。而從中長期角度來看，全球經濟放緩的擔憂情緒，全球央行進一步的寬松政策都是金價強力的支撐。

周一(3月9日)歐洲時段盤中，現貨金價自日高出現較大幅度回落，完全彌補了早盤開盤向上跳空的缺口。全球股市、商品價格下挫，而金價跟随商品價格出現回落。主要因短期内投資者抛售商品以彌補股市帶來的虧損。而從中長期角度來看，全球經濟放緩的擔憂情緒，全球央行進一步的寬松政策都是金價強力的支撐。

股市和油價下跌并未顯著提振金價，投資者抛售黃金以彌補原油股的虧損

傳統邏輯而言，股市和油價下跌會推升市場的避險情緒，同時推升金價。不過當前的特殊情況應該打破傳統邏輯的顯示。

最近幾周美股下跌速度驚人，當前美國股市陷入史上最快的回調，除非抛售步伐放慢，否則就真有可能以史上最快的速度從曆史高點落入熊市。

Washington Crossing投資組合經理Kevin Caron說，“我們已經從極度興奮變成了悲觀，這需要快速調整。”

倘若美股在4月1日之前完成20%的下跌，那将是史上以最快速度從紀錄高位跌入熊市。在1929年大蕭條時期，牛市的終結用了42天。

油價下跌更是拖累了全球股市，尤其是能源類股跌幅甚巨。在這樣的背景下，很多投資者賬戶資金緊張，為了彌補股市資金的不足，投資者短期隻能抛售黃金，以平衡盈虧。

沙特主動挑起的原油價格戰令國際油價狂瀉不止，北京時間3月9日午間，美油布油期貨價格的當日跌幅在一度收窄後繼續擴大，雙雙跌去30%。

OPEC及以俄羅斯為首的盟友在維亞納進行的深化減産談判破裂後僅數小時後，沙特國有石油公司、全球最大原油出口商沙特阿美在上周末發起全面油價戰争，大幅調低其不同級别的主要原油定價，削減幅度至少是20年來最大。

沙特阿美将4月份面向亞洲的原油銷售價格下調4-6美元/桶，向美國的原油銷售價格下調7美元/桶，向西北歐及地中海地區的折扣最大，售價下調6-8美元/桶。沙特還計劃在下個月大幅增加原油産量，日産量将達到1000萬桶。

在沙特開啟價格戰之後，市場擔憂後續的伊拉克、阿聯酋以及其他OPEC産油國紛紛跟進加大産量，恐慌之下，原油價格大幅低開。

圖：金價4小時圖日内走勢

全球主要央行進一步降息預期中期支撐金價

美聯儲上周緊急降息幾乎沒有緩解市場對疫情的緊張情緒。

野村證券全球研究團隊認為，新冠病毒疫情正迅速演化為一場全球危機。就貨币政策而言，因為歐洲央行和日本央行的政策空間有限，當前唯一可迅速采用有效政策手段的隻有美聯儲。因而該機構預測美聯儲至少還将降息50個基點，如果情況更糟，那麼将有可能降息125個基點至零利率下限。

據芝商所美聯儲觀察工具的數據也在劇烈變化截至發稿，市場押注美聯儲3月将至少降息75個基點：押注降息75個基點的概率為67.5%，押注降息100個基點的概率上升至32.5%。

歐洲央行将于周四公布最新的利率決議。經濟學家們認為，在拉加德的領導下，歐央行将或将利率進一步推入負值區間，目前市場預期很可能宣布降息10個基點。但對市場和經濟的影響可能微乎其微。

凱投宏觀的經濟學家認為，如果歐洲央行本周效仿降息，别指望會有不同的結果。央行沒有多少利率下調空間，彈藥有限。

據全球最大的财富管理公司之一稱，金價可能在幾周之内上探每盎司1800美元，并指出油價暴跌将加劇主要央行降息壓力的風險。

瑞銀集團的财富管理子公司大宗商品和外彙部門執行董事Wayne Gordon表示，在疫情導緻經濟放緩疊加油價暴跌的雙重打擊之下，所有目光都集中到了歐洲央行和美聯儲将作何行動捍衛通脹預期上。

Wayne Gordon表示，人們正在為央行進行更大幅度的政策調整做準備，不僅僅是美國，而是全球各地，而且油價崩跌隻會進一步加劇風險；避險資産已獲買盤，真正暗示出美聯儲可能會将利率降至零。如果金價觸及1800美元，那将是因為歐洲央行行動會相當激進以及美聯儲再次行動。

美國國債收益率大幅下滑，避險資金湧入債市

疫情全球暴發後資本市場持續暴動，美國國債成了全球投資者搶購的對象。

繼10年期和2年期國債後，美國30年期國債收益率有史以來首次跌破1%，小幅反彈後持續運行在1%上下“徘徊”。

3月6日，10年期美國國債收益率跌破0.7%，持續創下曆史新低。30年期美國國債的收益率直線下跌，一度暴跌36個基點，至1.18%的曆史低點。

美聯儲前主席格林斯潘表示，30年期美債收益率可能變為負值，加入全球逾14萬億美元負收益率債券的行列。

格林斯潘稱，“收益率可以低到什麼程度實際上沒有限制，即使到零也非底線。負收益率是可能的。”

他分析認為，甚至是病毒暴發前，随着人們的壽命越來越長，并在此期間尋找在看似安全的證券上進行投資，30年期美債收益率已經出現了非常顯著的下降。

去年8月，德國首次以零利率發行20億歐元的30年期超長國債。格林斯潘便對此表示，債券市場内有一種國際套利正在推動長期國債收益率下降。随着全球負收益率政府債券規模超過15萬億美元，即便國債收益率跌至負值也沒什麼大不了。

格林斯潘評論稱，“債券市場内有一種國際套利正在推動長期國債收益率下降，美國國債收益率低于零沒有障礙。零沒有任何意義，隻是一個特定的水平。”

美歐日經濟陷入衰退的擔憂情緒進一步升溫中期支撐金價

歐美經濟方面，華爾街備受追捧的經濟學家表示，受疫情影響，今年二三季度美國GDP或許會零增長。另據牛津經濟咨詢公司預測，疫情或将使全球GDP損失1.1萬億美元，美國和歐元區經濟體将在2020年上半年經曆經濟衰退。

美聯儲主席鮑威爾上周說，在官員們看到疫情對經濟前景産生實質性影響後，美聯儲采取了緊急降息措施。鮑威爾說，有迹象表明，病毒的傳播已經導緻委員會成員改變了他們的看法。

鮑威爾指出，對我們來說，真正重要的當然不是流行病學，而是經濟風險，因此，我們看到了經濟面臨的風險，決定采取行動。

太平洋投資管理公司全球首席經濟顧問Joachim Fels表示，美國和歐洲在上半年面臨陷入技術性衰退的“明顯可能性”，因為疫情抑制了需求和供應，并将投資者推向避險資産。

Fels稱，未來幾個月，經濟最糟糕的情況仍将出現。全球市場正在為另一個動蕩的一周做好準備，因為疫情繼續蔓延，油價戰增加了市場的不确定性。 美國股市已回落至回調區間，美國國債利率在過去一周創下曆史低點。PIMCO此前表示，未來24個月美國經濟陷入衰退幾率為35%。

Fels預計經濟衰退将是短暫的，這是基于疫情将在未來兩個月達到高峰的假設。 雖然下半年可能會出現複蘇，但他指出，我們擔心，在企業現金流量減少的環境下，美國信貸周期可能出現裂縫，這可能導緻金融狀況急劇收緊，并反饋給實體經濟。

日本方面，周一公布的數據顯示，日本去年四季度經濟比最初估計的萎縮幅度更大，在疫情日益加劇之際，使人們更加擔憂日本一季度陷入衰退的可能。

日本内閣辦公室公布的數據顯示，日本四季度GDP同比下降7.1%，超過此前報告的6.3%，為2014年二季度以來最大降幅。這一沖擊正值人們對日本今年經濟疲軟的擔憂加劇之際，疫情損害了日本的産出和旅遊業，加劇了人們對于日本經濟可能連續兩個季度下滑，從而陷入技術性衰退的擔憂。

Oxford Economics預測2020年全球經濟增速為2%，較一月份的預測低0.5個百分點。但該機構上周五警告稱，如果與疫情有關的停産繼續下去，或者疫情持續沖擊下需要采取更嚴格的行動，這一預測需要更大幅度的修訂。

牛津經濟研究院全球宏觀經濟研究主管Ben May認為，“我們的設想是，後者可能将全球經濟推入深度衰退。”

北京時間16：48，彙通易彙通軟件報價，現貨金價報1675.00美元/盎司