這次，美聯儲為何如此不淡定？超寬松風暴席卷 黃金勢破1900大關

周一（3月16日）亞市盤中，現貨黃金位于1547.90美元/盎司水平交投。受美聯儲周一淩晨再度緊急大降息的影響，美元開盤遭受重挫，黃金則一度跳空上揚至1575.19美元/盎司，但随後再度陷入回撤，最低觸及1523.68美元/盎司，目前交投于1539美元/盎司區域。

　　美國當地時間周日(3月15日)下午，美聯儲突然宣布降息至接近零水平，并啟動一項規模達7000億美元的大規模量化寬松計劃，以應對新冠病毒對美國經濟造成的影響。此前，美聯儲在過去2周曾宣布緊急降息50個基點，并将金融體系的隔夜信貸再融資規模擴大至1.5萬億美元。

　　美聯儲将聯邦基金利率自1%-1.25%的目标區間下調至0%-0.25%。聯邦基金利率既是金融機構短期貸款的基準利率，也是許多消費利率的挂鈎利率。美聯儲表示，“冠狀病毒的爆發已經損害了社區，并擾亂了包括美國在内的許多國家的經濟活動。”

　　與此同時，美聯儲還将銀行貼現窗口的緊急貸款利率下調了125個基點，至0.25%，并将貸款期限延長至90天。

　　受美聯儲緊急大降息行動刺激，現貨黃金周一跳空高開，短線上揚逾30美元，最高觸及1575.19美元/盎司。

　　财經網(博客,微博)站Fxstreet分析師Yohay Elam表示，美聯儲行動的非同尋常的時機以及行動的規模使人們想起了2008年的金融危機。當時金融體系已經顯示出陷入困境的迹象，融資問題引發了市場不尋常的波動。盡管股市在上周五反彈，但資金湧入美元，逃離包括通常用于避險的日元和黃金，這是一個閃爍的紅色預警。

　　Bleakley咨詢集團首席投資官Peter Boockvar稱，“美聯儲肯定是在發射貨币政策的火箭筒。這未必能有效，因為我不知道他們還剩下什麼，天上掉下來的再多的錢也無法治愈這種病毒。隻有時間和藥物可以。”

　　保德信金融集團(Prudential Financial)首席市場策略師Quincy Krosby表示：“這一舉措，加上一項重要的财政刺激計劃，應有助于緩解經濟下行壓力，免受病毒對經濟活動的影響。這将是積極的，但市場受病毒的擺布，也受遏制政策是否奏效的擺布。”

　　“火燒屁股”？！美聯儲領銜全球央行超寬松風暴

　　在新冠肺炎疫情全球加速蔓延之際，市場恐慌情緒不斷升溫，投資者瘋狂出逃市場，全球所有金融資産包括貴金屬一度遭遇無差别抛售而崩跌。美股暴跌觸發史上第三次“熔斷”，全球多國股市也均暴跌并多次觸發“熔斷”，這導緻多國采取緊急舉措禁止賣空以遏制市場崩跌勢頭。

　　在此背景下，全球央行早已“心急如焚”，美聯儲（FED）、英國央行（BOE）和加拿大央行（BOC）紛紛緊急大降息，中國央行（PBOC）推出定向降準舉措，釋放長期資金5500億元。其他央行也推出大幅降息或其他重磅刺激舉措，以期挽救疫情沖擊下的經濟。

　　自3月3日澳洲聯儲（RBA）率先降息25個基點至0.50%，創下紀錄新低後。美聯儲(FED)在3月3日深夜宣布緊急降息50個基點，使得基準利率自1.50%-1.75%下調至1.00%-1.25%目标區間，這是美聯儲自2008年12月金融危機以來首次在會議之外采取行動。而當地時間3月15日下午，美聯儲再度緊急降息100個基點，将聯邦基金利率從1%-1.25%目标區間下調至0%-0.25%，這也是美聯儲在2周之内兩度緊急降息，在曆史上也實屬罕見。上一次美聯儲緊急降息發生在2008年10月8日，雷曼兄弟破産重挫美國股市，美聯儲緊急降息50個基點。

　　3月4日，加拿大央行(BOC)宣布下調基準利率50個基點至1.25%，為2015年7月以來首次降息。且在3月14日，加拿大央行再度宣布緊急降息50個基點，将關鍵的隔夜利率降低50個基點至0.75%，這也是加拿大央行首次在一周内兩度大幅降息。加拿大央行行長波洛茲表示，加拿大央行準備“不惜一切代價”支撐經濟，将推出新的銀行購買便利工具。

　　3月11日，英國央行(BOE)突然宣布緊急降息50個基點至0.25%、彙豐預計英國央行将在3月26日的會議上降息15個基點并重啟QE。

　　市場分析人士指出，雖然市場擔憂當前全球經濟正處衰退邊緣，但危機或衰退尚未真正到來，美聯儲就已急不可耐打出工具箱裡幾乎所有可用子彈。這令市場認為美聯儲看到了前所未見的更深層次的危機，這令投資者恐慌進一步加劇。另一方面，在接下來的時間裡，美聯儲所剩的“彈藥”愈發有限，投資者更加擔憂其政策的“救市”能力。

　　與此同時，受疫情影響更為顯著的亞洲和歐洲等地區，在美聯儲降息後承受更大的放寬貨币政策的壓力。但對于陷入負利率流動性陷阱的發達國家（如日本、瑞士等）而言，或隻能通過加大QE來刺激經濟，這将進一步加劇全球央行的瘋狂“撒錢”行為，而試圖通過廉價和充裕的流動性來刺激經濟，似乎是在“緣木求魚”。

　　黃金後市展望

　　Oanda高級市場分析師Edward Moya對MarketWatch表示：“黃金并不是明确的赢家，因為許多投資者也在尋求縮減投資規模，買入股票。随着(美國國債)收益率顯示出企穩迹象，金價在短期内将出現一定程度的掙紮。”

　　Adrian Day Asset Management董事長兼首席執行官Adrian Day在談到上周金價下跌時表示：“随着市場的崩潰，黃金再次受到清算的沖擊。”

　　Economies.com表示，一旦金價确認跌破1508.86美元/盎司水平，金價将延續看空走勢，以觸及下一看空目标1453.10美元/盎司，從而為金價在中短期内轉為下跌鋪路。1508.86美元/盎司對于金價短期交易而言是最為重要的支撐線。

　　RJO Futures的高級大宗商品經紀人Daniel Pavilonis預計，在金價反彈之前，短期内金價将進一步走軟。

　　Seeking Alpha貴金屬闆塊撰稿人Andrew Hecht表示，他預計金價将在“極端環境”中“上下波動”。

　　自2019年6月出現黃金大幅上漲的迹像以來，瑞信銀行一直是主要的長期黃金多頭，該行認為黃金市場正在整合，目前短期内出現三次看跌背離，意味著市場将暫停，甚至可能出現回調，但金價最終将站上1700/05美元阻力位，升向2011年-2015年跌勢的78.6%斐波那契回撤位1734美元，此後目标為2011年-2012年修正高點1796-1803美元/盎司。總體而言，瑞信仍認為金價最終将突破1921美元，再創紀錄新高。